Bewertungsmethoden und -prinzipien bei M&A-Transaktionen verstehen

Bei der Bewertung handelt es sich um den Prozess der Bestimmung des wirtschaftlichen Werts eines Vermögenswerts oder einer Verbindlichkeit. Dabei geht es darum, die erwarteten zukünftigen Cashflows oder Erträge eines Unternehmens zu schätzen und diese Cashflows dann mithilfe eines Abzinsungssatzes auf ihren Barwert abzuzinsen. Der resultierende Wert ist der geschätzte Wert des Unternehmens oder Vermögenswerts.
2. Welche verschiedenen Bewertungsmethoden gibt es?
Es gibt mehrere Bewertungsmethoden, darunter:
a) Vermögenswertbasierte Bewertung: Diese Methode bewertet ein Unternehmen auf der Grundlage des Wertes seiner Vermögenswerte, wie Immobilien, Ausrüstung und Inventar.
b) Einkommensansatz : Diese Methode bewertet ein Unternehmen auf der Grundlage seiner erwarteten zukünftigen Cashflows, wobei Techniken wie die Discounted-Cashflow-Analyse (DCF) oder die Kapitalisierung von Gewinnen zum Einsatz kommen verkauft oder werden öffentlich gehandelt.
d) Kostenansatz: Diese Methode bewertet ein Unternehmen auf der Grundlage der Kosten für den Ersatz seiner Vermögenswerte, wie z. B. Eigentum und Ausrüstung.
3. Was ist eine Discounted-Cashflow-Analyse (DCF)? Die Discounted-Cashflow-Analyse (DCF) ist eine Bewertungsmethode, die den Barwert der erwarteten zukünftigen Cashflows eines Unternehmens schätzt und dabei einen Abzinsungssatz verwendet, der den Zeitwert des Geldes widerspiegelt. Der Abzinsungssatz basiert typischerweise auf den gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC), die die Kosten der Fremd- und Eigenkapitalfinanzierung sowie die Steuervorteile der Fremdfinanzierung berücksichtigen.
4. Was sind die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC)? Die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC) sind ein Ma+ für die Kapitalkosten eines Unternehmens und berücksichtigen die Kosten der Fremd- und Eigenkapitalfinanzierung sowie die Steuervorteile von Schulden Finanzierung. Er wird berechnet, indem die Kosten jeder Kapitalquelle mit ihrem Anteil am Gesamtkapital gewichtet werden.
5. Was ist der Unterschied zwischen Buchwert und Marktwert? Der Buchwert ist der Wert der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten eines Unternehmens, wie er in seinen Finanzberichten erfasst wird. Der Marktwert hingegen ist der Preis, den ein williger Käufer für die Aktien oder Vermögenswerte des Unternehmens im Rahmen einer Transaktion zu marktüblichen Konditionen zahlen würde. Der Buchwert spiegelt möglicherweise nicht den wahren wirtschaftlichen Wert eines Unternehmens wider, da immaterielle Vermögenswerte wie der Ruf der Marke oder das Humankapital nicht berücksichtigt werden.
6. Welche Rolle spielt ein Bewertungsexperte bei M&A-Transaktionen? Ein Bewertungsexperte spielt bei M&A-Transaktionen eine entscheidende Rolle, indem er eine unabhängige und objektive Einschätzung des Wertes des Zielunternehmens liefert. Dies hilft Käufern und Verkäufern, einen fairen Preis für die Transaktion auszuhandeln, und kann auch vor Gericht Beweise liefern, wenn das Geschäft scheitert. Bewertungsexperten können eine Vielzahl von Methoden verwenden, um den Wert zu bestimmen, einschlie+lich Finanzmodellierung, Marktanalyse und vermögensbasierter Bewertung.
7. Welche häufigen Fallstricke sollten bei der Durchführung einer Bewertung vermieden werden? Zu den häufigen Fallstricken, die bei der Durchführung einer Bewertung vermieden werden sollten, gehören:
a) Verwendung veralteter oder unvollständiger Finanzinformationen.
b) Nichtberücksichtigung immaterieller Vermögenswerte wie Markenruf oder Humankapital.
c) Verwendung der falsche Abzinsungssatz oder die falsche Bewertungsmethode.
d) Risiken und Ungewissheiten nicht berücksichtigt.
e) Den Wert des Unternehmens auf der Grundlage optimistischer Prognosen überschätzen.
f) Den Wert des Unternehmens auf der Grundlage pessimistischer Prognosen unterschätzen.
g) Nichtberücksichtigen des Auswirkungen externer Faktoren wie Markttrends oder regulatorischer Änderungen.