Értékelési módszerek és alapelvek az M&A tranzakciókban

Az értékelés egy eszköz vagy kötelezettség gazdasági értékének meghatározásának folyamata. Ez magában foglalja a vállalat várható jövőbeni cash flow-inak vagy bevételeinek becslését, majd ezeknek a cash flow-knak a jelenértékükre történő diszkontálását diszkontrátával. Az így kapott érték a vállalat vagy eszköz becsült értéke.
2. Melyek a különböző értékelési módszerek?
Több értékelési módszer létezik, többek között:
a) Eszköz alapú értékelés : Ez a módszer a vállalatot eszközeinek, például ingatlanok, berendezések és készletek értéke alapján értékeli.
b) Jövedelem-megközelítés. : Ez a módszer a vállalatot a várható jövőbeni cash flow-k alapján értékeli, olyan technikákat használva, mint a diszkontált cash flow (DCF) elemzés vagy a bevételek tőkésítése.
c) Piaci megközelítés: Ez a módszer úgy értékeli a vállalatot, hogy összehasonlítja a közelmúltban működő hasonló vállalatokkal. értékesítik vagy tőzsdén forgalmazzák.
d) Költségalapú megközelítés : Ez a módszer a vállalatot eszközei, például ingatlanok és berendezések cseréjének költsége alapján értékeli.
3. Mi az a diszkontált cash flow (DCF) elemzés?
A diszkontált cash flow (DCF) elemzés egy olyan értékelési módszer, amely a pénz időértékét tükröző diszkontrátát használva megbecsüli a vállalat várható jövőbeni cash flow-inak jelenértékét. A diszkontráta jellemzően a súlyozott átlagos tőkeköltségen (WACC) alapul, amely figyelembe veszi a hitel- és részvényfinanszírozás költségét, valamint az adósságfinanszírozás adókedvezményeit.
4. Mi a súlyozott átlagos tőkeköltség (WACC)?
A súlyozott átlagos tőkeköltség (WACC) a vállalat tőkeköltségének mérőszáma, amely figyelembe veszi a hitel- és tőkefinanszírozás költségét, valamint az adósság adókedvezményeit finanszírozás. Úgy számítják ki, hogy az egyes tőkeforrások költségét súlyozzák a teljes tőkéhez viszonyított arányukkal.
5. Mi a különbség a könyv szerinti érték és a piaci érték között? A könyv szerinti érték a vállalat eszközeinek és kötelezettségeinek értéke a pénzügyi kimutatásokban. A piaci érték ezzel szemben az az ár, amelyet egy hajlandó vevő fizetne a vállalat részvényeiért vagy eszközeiért egy szokásos piaci árú ügylet során. Előfordulhat, hogy a könyv szerinti érték nem tükrözi a vállalat valódi gazdasági értékét, mivel nem veszi figyelembe az olyan immateriális javakat, mint a márka hírneve vagy a humán tőke.
6. Mi az értékelési szakértő szerepe az M&A tranzakciókban? Az értékelési szakértő kulcsfontosságú szerepet játszik az M&A tranzakciókban azáltal, hogy független és objektív értékelést nyújt a célvállalat értékéről. Ez segíti a vevőket és az eladókat abban, hogy méltányos árat alkudjanak ki a tranzakcióért, és bizonyítékot szolgáltathat a bíróságon is, ha az ügylet elfajulna. Az értékelési szakértők különféle módszereket alkalmazhatnak az érték meghatározására, beleértve a pénzügyi modellezést, a piacelemzést és az eszközalapú értékelést.
7. Milyen gyakori buktatókat érdemes elkerülni az értékelés során?
Az értékelés során elkerülendő gyakori buktatók a következők:
a) Elavult vagy hiányos pénzügyi információk használata.
b) Az immateriális javak, például a márka hírneve vagy a humán tőke figyelembevételének elmulasztása.
c) Használata rossz diszkontráta vagy értékelési módszer.
d) A kockázatok és bizonytalanságok figyelembevételének elmulasztása.
e) A vállalat értékének túlbecslése optimista előrejelzések alapján.
f) A vállalat értékének pesszimista előrejelzések alapján történő alulbecslése.
g) A vállalat értékének a pesszimista előrejelzések alapján történő alulbecslése. külső tényezők, például piaci trendek vagy szabályozási változások hatása.