オプション取引におけるアウトジャンプを理解する

アウトジャンプは、オプション取引の文脈で使用される用語です。これは、原資産の価格がコールオプションの権利行使価格を超え、その結果、オプション保有者がオプションに対して支払ったプレミアムを超える本質的価値を受け取ることになる状況を指します。言い換えれば、原資産の価格が権利行使価格を超えた場合オプション保有者はオプションを行使し、より高い市場価格で原資産を売却することができ、オプションに対して支払った最初のプレミアムよりも大きな利益を得ることができます。この超過利益はアウトジャンプと呼ばれます。たとえば、権利行使価格 50 ドルで株 XYZ のコールオプションを購入し、原株が現在 40 ドルで取引されているとします。株価が突然 60 ドルに跳ね上がった場合、オプション保有者はオプションを行使して 60 ドルで株式を売却することができ、1 株あたり 10 ドル (60 ドル - 50 ドル)、またはオプションに支払った最初のプレミアムを 20% 上回る利益を得ることができます。この超過利益がアウトジャンプです。アウトジャンプは、オプションポジションの収益性に大きな影響を与える可能性があるため、オプション取引における重要な概念です。これは、オプション取引の潜在的な収益性を評価し、リスクエクスポージャを管理するためにオプショントレーダーによってよく使用されます。