Memahami Swap: Jenis, Kegunaan dan Risiko

Swap ialah derivatif kewangan yang melibatkan pertukaran satu aliran aliran tunai dengan aliran tunai yang lain. Pelabur dan institusi menggunakan swap untuk mengurus risiko kewangan, membuat spekulasi mengenai pergerakan harga masa hadapan atau memanfaatkan peluang arbitraj.
Pertukaran boleh dikategorikan kepada beberapa jenis berdasarkan aset asas yang ditukar:
1. Swap Kadar Faedah: Swap ini melibatkan pertukaran pembayaran faedah tetap dan terapung berdasarkan jumlah nosional. Kaki tetap membayar kadar tetap, manakala kaki terapung membayar kadar terapung (biasanya LIBOR).
2. Pertukaran Mata Wang: Di sini, satu pihak menukar pembayaran pokok dan faedah dalam satu mata wang untuk jumlah yang sama dalam mata wang lain.
3. Swap Komoditi: Swap ini melibatkan pertukaran aliran tunai berdasarkan harga komoditi, seperti minyak atau emas.
4. Credit Swap: Swap ini memberikan perlindungan terhadap lalai oleh satu pihak kepada pihak yang lain. Pembeli swap menerima bayaran jika entiti rujukan lalai, manakala penjual menyediakan perlindungan.
5. Swap Ekuiti: Swap ini melibatkan pertukaran aliran tunai berdasarkan harga indeks ekuiti atau saham tertentu.
6. Jumlah Swap Pulangan (TRS): TRS adalah serupa dengan swap kadar faedah tetapi juga termasuk keuntungan atau kerugian modal pada aset asas.
7. Swap Inflasi: Swap ini memberikan perlindungan terhadap inflasi dengan menukar pembayaran tetap dan terapung berdasarkan indeks inflasi.
8. Swap Cuaca: Swap ini melibatkan pertukaran aliran tunai berdasarkan keadaan cuaca, seperti paras suhu atau kerpasan.
9. Swap Pertanian: Swap ini melibatkan pertukaran aliran tunai berdasarkan harga komoditi pertanian, seperti gandum atau kacang soya.
10. Pertukaran Bencana: Pertukaran ini memberikan perlindungan terhadap bencana alam, seperti taufan atau gempa bumi.
Pertukaran boleh digunakan untuk lindung nilai dan spekulasi. Sebagai contoh, syarikat mungkin menggunakan pertukaran kadar faedah untuk menetapkan kos pinjamannya, manakala pelabur boleh menggunakan pertukaran mata wang untuk melindung nilai daripada turun naik dalam kadar pertukaran. Walau bagaimanapun, swap juga boleh digunakan untuk strategi yang lebih kompleks dan berisiko, seperti pertaruhan pada arah kadar faedah atau harga komoditi.
Adalah penting untuk ambil perhatian bahawa swap adalah derivatif over-the-counter (OTC), bermakna ia tidak didagangkan pada bursa seperti saham atau kontrak niaga hadapan. Ini menjadikan mereka lebih kompleks dan kurang telus berbanding instrumen kewangan lain, dan boleh meningkatkan risiko penipuan atau manipulasi pasaran. Akibatnya, pengawal selia telah berusaha untuk meningkatkan pengawasan dan ketelusan dalam pasaran swap.