Swapien ymmärtäminen: tyypit, käyttötarkoitukset ja riskit

Swap on rahoitusjohdannainen, joka sisältää yhden kassavirran vaihtamisen toiseen. Sijoittajat ja laitokset käyttävät swap-sopimuksia hallitakseen rahoitusriskejä, spekuloidakseen tulevilla hintamuutoksilla tai hyödyntääkseen arbitraasimahdollisuuksia.
Swapit voidaan luokitella useisiin tyyppeihin vaihdettavien kohde-etuuksien perusteella:
1. Koronvaihtosopimukset: Näissä swapeissa vaihdetaan kiinteitä ja vaihtuvia korkoja, jotka perustuvat nimellisarvoon. Kiinteä osuus maksaa kiinteää korkoa, kun taas kelluva osuus maksaa kelluva korko (tyypillisesti LIBOR).
2. Valuutanvaihtosopimukset: Tässä toinen osapuoli vaihtaa pääoma- ja korkomaksut yhdessä valuutassa samoihin summiin toisessa valuutassa.
3. Hyödykevaihtosopimukset: Näissä swapeissa vaihdetaan kassavirtoja hyödykkeen, kuten öljyn tai kullan, hintaan.
4. Luotonvaihtosopimukset: Nämä swap-sopimukset tarjoavat suojan toisen osapuolen maksukyvyttömyyttä vastaan. Swapin ostaja saa maksun, jos viiteyksikkö laiminlyö maksun, kun taas myyjä tarjoaa suojan.
5. Osakkeiden vaihtosopimukset: Näissä swapeissa vaihdetaan kassavirtoja osakeindeksin tai tietyn osakkeen hinnan perusteella.
6. Total Return Swaps (TRS): TRS:t ovat samanlaisia kuin koronvaihtosopimukset, mutta ne sisältävät myös kohde-etuutena olevien omaisuuserien pääomavoitot tai -tappiot.
7. Inflaatioswapit: Nämä swap-sopimukset tarjoavat suojan inflaatiota vastaan vaihtamalla kiinteitä ja kelluvia maksuja inflaatioindeksin perusteella.
8. Säävaihtosopimukset: Näissä swapeissa vaihdetaan kassavirtoja sääolosuhteiden, kuten lämpötilan tai sademäärän, perusteella.
9. Maatalousswapit: Näihin vaihtosopimuksiin liittyy kassavirtojen vaihtaminen maataloushyödykkeiden, kuten vehnän tai soijapapujen, hintaan.
10. Katastrofivaihtosopimukset: Nämä vaihtosopimukset tarjoavat suojan luonnonkatastrofeja, kuten hurrikaaneja tai maanjäristyksiä vastaan. Vaihtosopimuksia voidaan käyttää sekä suojautumiseen että spekulointiin. Yritys voi esimerkiksi käyttää koronvaihtosopimusta korkouttaakseen lainakustannuksiaan, kun taas sijoittaja voi käyttää valuutanvaihtosopimusta suojautuakseen valuuttakurssien vaihteluilta. Swap-sopimuksia voidaan kuitenkin käyttää myös monimutkaisempiin ja riskialttiimpiin strategioihin, kuten korkojen tai hyödykkeiden hintojen suunnasta vedonlyöntiin.
On tärkeää huomata, että swap-sopimukset ovat OTC-johdannaisia, eli niillä ei käydä kauppaa. pörssit, kuten osakkeet tai futuurisopimukset. Tämä tekee niistä monimutkaisempia ja vähemmän avoimia kuin muut rahoitusvälineet ja voi lisätä petosten tai markkinoiden manipuloinnin riskiä. Tämän seurauksena sääntelyviranomaiset ovat pyrkineet parantamaan swap-markkinoiden valvontaa ja läpinäkyvyyttä.