Comprendere il CVA: spiegazione dell'aggiustamento della valutazione del credito

CVA sta per Credit Valuation Adjustment. Si tratta di un aggiustamento apportato al valore di uno strumento finanziario per riflettere il potenziale rischio di credito della controparte. In altre parole, si tratta di una stima della perdita attesa che potrebbe essere sostenuta se la controparte non adempie ai propri obblighi.

CVA viene generalmente utilizzato nelle transazioni su derivati, in cui una parte è esposta al rischio di credito dell'altra parte. Ad esempio, se una banca ha una posizione lunga su un credit default swap (CDS) su una società, è esposta al potenziale default di quella società. L'aggiustamento del CVA rifletterebbe la perdita attesa che la banca potrebbe subire in caso di default della società.

CVA viene calcolato utilizzando una varietà di metodi, inclusi modelli di perdita attesa ponderati in base alla probabilità e modelli di migrazione del credito. Questi metodi tengono conto di fattori quali l'affidabilità creditizia della controparte, la durata della transazione e la probabilità di default.

CVA è un concetto importante nella gestione del rischio per gli istituti finanziari, poiché aiuta a quantificare le potenziali perdite associate alla loro esposizione al rischio di credito della controparte. Viene utilizzato anche nei requisiti patrimoniali regolamentari, in quanto è una delle componenti del requisito patrimoniale per il rischio di credito.